铝塑膜涨停 铝价或还有上涨空间
时间：2017-08-25 作者：91再生 来源：91再生网
有色金属普涨，其中铝塑膜涨停，受此影响，沪铝突破16500元/吨，达到我们之前预期的目标价位。展望后市，随着供给侧改革持续推进，叠加京津冀及周边地区采暖季的限产计划的实施，电解铝的供应将继续受到限制。因此，预计铝价或还有上涨空间，关注价位17500。
中国7月氧化铝产量为602.8万吨，较上年同期增加9.3%，同比增速回落5.6个百分点。中国1-7月氧化铝产量为4295.2万吨，同比增加19%，同比增速回落0.7个百分点。中国7月原铝产量为268.6万吨，较上年同期减少-0.3%，这是年内电解铝当月产量同比首次为负。中国1-7月原铝产量为1953.1万吨，同比增加7.5%，同比增速减少1.3个百分点。从数据上可以看出，虽然电解铝产量依旧大，但电解铝供给侧改革的持续推进，使违规和落后产能逐步被关停，导致电解铝产量当月和累计同比增速下降。目前电解铝清理整顿专项行动已进入专项抽查时期，考虑到10月15日为督促整改截止日期，若严格按照政策要求，电解铝产量同比增速预计将继续放缓。
进入下半年以来，电解铝供给侧改革取得实质性进展，利好消息持续流出，铝价或受进一步提振。废铝塑膜加工厂行业可能迎来拐点。据新浪新闻，发改委和能源局正在起草一份进一步规范
废铝塑膜加工厂的新文件，将提出更具操作性的追缴政府性基金及附加、政策交叉补贴的方案，督促所有废铝塑膜加工厂公平承担社会责任。如果废铝塑膜加工厂被要求追缴政府性基金，则废铝塑膜加工厂的生产成本会增加，电解铝企业的生产成本会被抬升，铝价将获得支撑。
环境保护部发布在今年1月13日发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案的征求意见稿》（简称《意见稿》）。该文件指出，要求北京周边共计28个城市在冬季采暖季，对电解铝厂限产30%以上；氧化铝限产50%左右；炭素企业，达不到特别排放限值的，全部停产，达到特别排放限值的，限产50%以上。另外，2017年2月13日河南省发布《关于科学编制“一市一策”实施方案精准打好大气污染防治攻坚战的通知》，该《通知》除提及《意见稿》中的28个城市外，另加上了洛阳、平顶山、三门峡市，即“2+26+3”城市将在采暖季被限产。进入年末，该采暖限产政策值得关注。由于此次限产的范围包括山东和河南这两个电解铝和氧化铝生产大省，加上京津冀地区的企业，预计全国三分之一的电解铝产能和将近一半的氧化铝产能将受到影响。采暖季到来时，如果限产严格执行，电解铝产量或将明显受到抑制，而氧化铝和废铝塑膜的限产也将间接制约电解铝的生产，推动铝价上涨。
废铝塑膜行业供暖季限产或将在9月底提前开始执行，可以确定的是排放不达标的废铝塑膜加工厂将直接关停，排放达标有相关手续的企业限产程度仍不确定。目前山东已有部分排放不达标的废铝塑膜企业被要求停产。
总体来看，虽然库存水平和电解铝产量依然偏高，但是随着电解铝供给侧改革的持续进行和采暖季的到来，电解铝产量的增加将逐步受到抑制，而且目铝塑膜需求表现良好，对铝价形成支撑，预计铝价还有上行空间，关注价位17500。
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